SpaceX 本周公开的 IPO 招股说明书（S-1）将创始人埃隆·马斯克（Elon Musk）本身列为公司核心风险因素，并披露了旗下各公司之间大量关联交易。文件显示，SpaceX 曾以建议零售价从特斯拉（Tesla）购入价值 1.31 亿美元的 Cybertruck；SpaceX 位于田纳西州孟菲斯的 Colossus I 和 II 两座 AI 数据中心，均采用特斯拉 Megapack 储能系统调峰，2024 至 2025 年间相关采购金额合计 6.97 亿美元。与此同时，特斯拉持有 SpaceX 近 1900 万股 A 类普通股，其对 xAI 的原始持股则在今年 2 月两公司合并后已转换为 SpaceX 股份。
招股书全文中，xAI 被提及 356 次，X（前身为推特）267 次，特斯拉 87 次，甚至 The Boring Company（7 次）和 Neuralink（3 次）亦有出现，折射出马斯克帝国深度交织的利益结构。财务面，SpaceX 2025 年全年营收 186.7 亿美元，经营亏损 25.9 亿美元；今年一季度营收 46.9 亿美元，经营亏损 19.4 亿美元，外界普遍将亏损主要归因于整合入表的 xAI 业务。此次 SpaceX 目标估值约 1.75 万亿美元，拟采用双重股权结构，马斯克上市后将继续持有 B 类股多数投票权。